配置需求旺盛 新债利率走低

发布日期:2008-4-17 19:23:00

  4月17日,国家开发银行在银行间市场发行了200亿元10年期固定利率金融债,在资金面充裕及机构配置需求旺盛的支撑下,该券受到机构的追捧,并未受到当日公布的宏观经济数据的影响,中标利率处在市场预期的下端,明显低于二级市场水平。在首场招标结束后,本期债券还追加发行了33.9亿元。
  

  新债获得1.9倍认购

  据国开行公告显示,本期债券招标共有311.4亿元资金参与163.7亿元招标总量的追逐,认购倍数为1.90倍,较3月下旬该行发行的5年期浮动利率金融债2.20倍的认购倍数稍有下降。首场招标结束后,发行人追加发行了33.9亿元的当期债券,导致最终发行额增至233.9亿元。

  公告还显示,该期债券中标利率为4.80%,明显低于4.85%的二级市场水平。市场间交易员表示,该中标利率水平处在此前市场普遍预计4.81%左右的预测空间下端。申万研究所固定收益分析师张睿指出,随着对经济下滑担忧的加剧,二季度通胀压力的高点回落,Fed继续降息导致的国内资金宽裕,均支持收益率继续下降。在经济下滑担忧的驱动下,收益率将继续平坦化,对于看涨债市同时手中资金充裕的投资者来说,中长期债券的配置需求非常旺盛。此外,上述交易员还透露,由于目前市场投资者对于继续加息的预期普遍下滑,大部分持券机构持惜售态度,二级市场交易需求低迷。

  资金宽裕还将持续

  昨日晚些时候,央行宣布年内第三次上调存款准备金率,共计50个基点,4月25日执行,冻结资金约2000亿元。不过申万研究所固定收益分析师屈庆表示,4月份到期资金规模超过1万亿元,而截至4月16日,4月份公开市场仍有5750亿资金没有对冲,央行再次提供存款准备金率在情理之中,并不会对市场资金面产生明显的影响。

  同时,新股申购发行对于资金价格的影响也越来越有限。据记者了解,虽然近期紫金矿业、三士力等多只新股发行申购,但资金价格上涨幅度十分有限。截至昨日的三个交易日内,基准7天回购利率共计上涨53.4个基点,而昨日大盘股紫金矿业网上申购,基准7天回购利率收盘报3.335%,较前收盘仅上涨10.2个基点。

  此外,张睿还告诉记者,虽然第二季度财政部计划的发债规模将较第一季度有所增加,但资金供给仍将大于债券发行规模,整体资金宽裕约达2300亿。

  最新数据符合预期

  由于昨日公布的宏观数据基本符合市场预期,在资金充裕的带动下,银行间国债价格收盘震荡小幅上涨。全日成交的14只国债9只上涨5只下跌,共成交51亿元,成交量较前一交易日放量一倍。据悉,国家统计局昨日公布,中国一季度国内生产总值(GDP)较上年同期增10.6%,而3月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增8.3%,低于2月份的8.7%,上述数据同此前市场主流预期基本符合。

  而国家开发银行新债利率低起落也对金融债券价格有所提升。银行间金融债券价格昨日收盘基本持稳,全日成交的41只金融债券18只上涨23只下跌,共成交人民币335亿元,成交量较前个交易日放量达一成多。

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