国债市场续强势 四年以下品种再受欢迎

发布日期:2007-12-26 18:48:00

  周一,交易所国债市场继续维持强势,指数在周五创出新高后再次高开高走,成交量也维持在较高水平。
  当日沪市国债指数开于110.50点,在短暂试探110.47点后连续走强,指数最高见110.64点,终收盘于110.56点,成交金额5.36亿元。
  从个券表现观察,市场仍然维持普涨格局,有28只债券上涨,1只债券平盘,5只债券下跌。从成交活跃品种观察,市场成交多集中在剩余期限4年以下的品种,成交比较活跃的九只4年以下券种占据了市场总成交的85%以上,显示资金继续追捧该期限品种,而上述品种在价格上出现了0.1%到0.3%的涨幅,交易所现券经过连续上涨其收益率累积降幅比较大,与银行间债市相比,尤其是成交活跃的4年以下品种,两市利差在逐渐收窄,从这个角度观察,交易所2年以下品种已呈现劣势,而2到4年品种似乎还有一定的收敛空间。
  目前的国债市场有如下特点:一是投资机构均具有比较明确的升息预期,即明年基准利息水平在目前基础上再度升息27至54个基点基本成为一种共识,上述预期迟迟没有进一步引发现券收益率的调整,说明目前的定价水平包容涵盖了升息27点的冲击;二是即使有明确强烈的宏观紧缩预期,但是大家普遍认为债市供求态势不受此影响,即国债市场可以作为一个分割出来的市场继续维持目前的平衡态势。
  另外值得注意的就是年底结算的因素,债市定价在这个阶段往往更有出现偏差的理由。总之,投资者的上述心理把债市推入了一个更为坚实的箱体,而具体到交易所债市,沪市指数更多的会在110以上徘徊。

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