强势美元“明修栈道” 美元贬值“暗渡陈仓”

发布日期:2007-11-9 14:47:00

  2007年10月26日02:55长期以来美国经济一直深陷巨额贸易赤字问题的困扰,近期美国经济增长放缓更令其雪上加霜。但美国政策制订者正动用利率杠杆,试图以"暗战"的方式帮助经济走出困境。有经济学家认为,美元快速贬值正是首选的解决之道,同时几乎不会产生负面效应。
  迄今为止美元指数已累计重挫逾8%,但采取干预支持美元的呼声仍遥无边际,多数经济学家认为,美元有序下滑值得欢迎, 而且这可能是确保美国经济放缓不会快速演化成全面的衰退的关键。
  研究机构Lombard Street Research分析师雷丁(Brian Reading)指出,美国为什么要担忧美元崩盘的危险?这是一个解决方案,而非令人担忧的问题。
  雷丁预计,美元下滑将削减美国今年1550亿美元的外债,并提振出口,支持国内经济,同时缩减经济学家长期以来一直忧心忡忡的贸易赤字。
  5年来美元一直处于跌势,但因美国经济放缓的担忧加重,最近几周美元的跌势加剧。
  美元指数周一刷新了纪录新低77.09。
  即使跌势加剧,政策制订者仍泰然自若。
  在周三时,美国财长保尔森(Henry Paulson)一如既往的老调重谈,即"强势美元符合美国的利益,但货币价值应当由市场决定"。
  国际货币基金组织(IMF)上周称,美元下滑"健康",且是姗姗来迟的全球经济增长重新平衡的一部分。
  经济学家多年来一直警告,如果诸如中国等贸易盈余大国和石油出口国决定,他们不再希望廉价的为美国债务埋单,那么美国庞大的经常帐赤字将会动摇经济。
  IMF预计今年美国经常帐赤字将达7843亿美元,将较06年的8115亿美元的水平缩减,但仍为2001年的赤字水平逾两倍以上。
  ◎美元疲软,出口增长
  美联储(Fed)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)上周日表示,巨额的贸易赤字不应当是"不适当"警报的借口,这体现了美国境内的贸易和资本向海外的贸易和资本的转化。
  格林斯潘称,关键问题不在于这些赤字是否来自海外或国内,而在于美国消费者,企业和政府是否有能力承受更多的债务。
  格林斯潘还称,他不确定倾卸点在哪里,但可以肯定会有一个解决之道。
  答案不言而喻,当美元下滑至纪录低点时,美国气定神闲的坐壁上观说明了一切。
  全球最大的日用品制造商Whirlpool Corp本周报告了糟糕的美国销售业绩,但该公司维持其盈利预期不变,因为国际需求坚挺。
  Whirlpool报告第三季度,欧洲营收增长12%,拉丁美洲营收激增23%,亚洲营收跃升18%。
  这一切的关键在于新兴经济增长有多快,以及石油出口国如何处理他们的货币与美元的关系。
  这意味着即使美国政策制订者想要干预,他们对美元的影响也可能边际化。
  荷兰银行(ABN AMRO)驻芝加哥外汇策略主管安德森(Greg Anderson)指出,美元贬值,欧元升值,反映了汇率"循环再利用",因为出口商买入美元,然后快速兑换成欧元以维持他们的外汇储备平衡。
  安德森称,欧元兑美元走高是合理的。美国希望IMF作为全球外汇的仲裁者。安德森同时指出,IMF坚持认为美元中期价值被高估,欧元定价合理。
  简而言之,疲软美元背景下生产的洗衣机,就像美国出口的其他每件商品一样,在海外更具竞争力。

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