监管层: 基金换手过多 不解中国船舶被炒至300元

发布日期:2007-11-9 13:51:00

  监管层表示基金公司不能一味的扩大规模,要考虑风险控制,改善管理不足,并对中国船舶(600150.SH)为何能涨到300元,表示不解,同时表示一基金投资的换手率过高,值得注意
换手率过高中邮基金投资总监易职?
  10月15日,中国股市轻松越过6000点大关。年初一个难以企及的梦想被再一次踩在了脚下。
  其中指标股集体发力, 中国石化(600028.SH)、 长江电力(600900.SH)、 宝钢股份(600019.SH)纷纷造势涨停。而此前的一个交易日,10月12日,各大基金公司总裁会议在京举行,共议流动性风险。
  据参加会议的一位人士表示,监管层表示基金公司不能一味的扩大规模,要考虑风险控制,改善管理不足,并对中国船舶(600150.SH)为何能涨到300元,表示不解。会议之外,亦传出一间基金公司新闻,中邮创业基金管理有限公司(下称“中邮基金”)成为主角。
  再提流动性风险
  据悉,会上监管层强调,注意流动性风险,认为基金投资的换手率过高,值得注意。
  基金公司急速从8000亿向3万亿的扩张,是个奇迹,同时也深藏隐患。
  “要根除销售人员存在误导投资者的行为,比如基金限售,故意以稀缺品吸引投资人等现象。”某参会人员说,“并要求投资人员不要去发售现场谈论市场,欺骗老百姓。”
  对于公募基金经理离职潮似有此起彼伏之势,大家一致认为公募基金公司要给予基金经理宽松的环境,创造凝聚力,增加人才的吸引力。“大基金的管理要延续团队合作,特别注意风险。”
对于目前正在大力推行的QDII业务,监管层强调,要加强人员储备。同时提示,公募基金要注意流动性风险,应特别关注到小市值股票的流动性风险。
  据参会人士称,会上,前期疯涨的上市公司——中国船舶——很受关注。该股自今年1月4日31.82元的开盘价至10月11日300元的最高价,上涨近10倍。
  更有消息说,200元以上买入中国船舶的基金公司将有可能对此项投资做出解释。
  另一个更令市场关心的股指期货问题,此次会议上也被提到。
  “股指期货推出的时间表最近可能会出来。”一位基金公司人士说,“这可能也是造成10月15日各大权重股集体造势涨停的原因。”
  彭旭易职?
  与此同时,业界也传出声音,称北京一间基金公司因作风剽悍而引起监管层关注。
  传言的逻辑是:中邮基金透过多次高比例分红在短时间内迅速扩张规模,虽业绩斐然,但投资风格过于激进,惯于连续大涨时买入。基于此,中邮基金投资总监彭旭主动辞职。
  彭旭目前担任中邮基金的投资总监,并出任旗下中邮核心成长的基金经理。该基金成立于2007年8月18日,初始规模150亿元。
  电话中,彭说,“这些传闻我从未听说过,我想强调的是,一切都需要在证监会的公告出来之后才能验证真假”。
  彭解释说,其本人担任投资总监期间,对于中邮核心优选基金从不到16亿成长为130亿的巨型基金,深感疲惫。
  “我是比较擅长挖掘有价值的上市公司,上涨前买入,上涨后,我们一般不想再碰。可能股市发展到每一个阶段需要的风格不一样。现在股市处于高位,可能我的风格不太适应,我也希望将机会让给年轻人,这两年,我带领的团队也开始成熟了,我可能会把精力放到QDII上。”
  彭的同事,中邮基金市场总监唐澍明也在15日下午则回应记者说,“公司早就打算让老彭出任副总经理,分管投资。”
  唐说,彭旭已经在公司内部辞去中邮核心成长的基金经理一职,目前正在报证监会审批。
  “实际上就这么简单,老彭辞去基金经理是早前就定下来的事情,外界这么炒作,可能另有原因。”唐说。
  对于今年8月甫一成立就募集150亿的中邮核心成长而言,彭旭说,“我原本不会直接出任该基金的基金经理,但因为材料上报在前,不好更改。”
  据称,在中邮的安排中,彭旭将出任分管投资的副总经理和投资总监,而辞去中邮核心成长的基金经理。其未来精力,除了两只A股基金,QDII将是他的另一重点。
对于市场传言,彭旭表露心迹。
  “以前没有想到会是今天这样,规模大了,业绩好了,压力就越来越大,感觉太疲惫。”彭说,“等我哪一天去学习了,我一定对外披露。但现在一切要以公告为准。”
价值投资之惑
  此前,中邮的两名创业元老也在早些时候选择离开。分别是:分管投资的副总王文博和分管销售的副总茅云江。
  唐澍明称,王文博和茅云江的离职主要是个人原因。“公司董事会已经批准了他们的辞职。”
  有关人士10月15日中午找到王文博,王说,“我都离开了,现在不方便评点中邮”。
  王文博有13年金融从业经历,最初在证监会广州监管局任上市部副部长,中邮成立之初,王颇为高调,媒体上到处都能见到他的身影。
  为何突然选择离开,王显得有些寡言。
  而据了解内情的人士说,王虽然在公司分管投资,而且当时加盟中邮,和彭旭一样,都是受中邮总经理周克力邀,但王文博喜好的风格却和彭旭相差万里。
  知情人说,彭旭在圈内是有名的猛人,时任华夏证券委托理财部总经理和投资总监时,就以此在业内闻名。
  “文博无法认同这样的操作风格,加之虽然冠以副总职称,却难以对投资发号施令,遂只能离去。”上述知情人说。
  也有人说,这某种程度上是市场倒逼的结果。市场喜欢快刀,猛人在牛市更容易获得认可。
  问王,“你会去哪里?”
  “像我这样从监管系统出来的人,骨子里认同公募基金未来仍然是中国资本市场的主力,私募基金我是不会去的。”
  对中邮基金的质疑,某种程度上是对彭旭操作手法的质疑。
  “我相信他的换手率是业内最高的。”一位基金经理说。
  中邮也显然做足了市场功夫。这个2006年9月才发售第一只A股基金的基金公司,仅用了不到一年就成为超过200亿的基金大腕。
  中邮核心优选从2006年9月成立,一年时间就分了10次红,累计分红达每10份分红10元,分红带来的规模也令人红眼。单是2007年上半年的六个月,中邮核心优选就从市场拿回72亿的净申购,规模从16亿元激增到88亿元。
  支撑高分红的背后是核心优选的斐然业绩,按照晨星的排名,今年以来,中邮核心优选以206.72%的收益率,排在所有股票型基金的第二位,仅次于 华夏大盘的211.2%的收益水准。
  但与此相伴的是核心优选上半年高达358.02%的换手率,不但盖过华夏大盘精选256.3%的水准,更远高于206只偏股基金(指数基金除外)上半年236.41%的平均股票换手率。
  “与华夏相比,彭旭更强调股票行业的集中度,在同一时期买入卖出同一只股票的记录也非常多。”一位基金经理说。
  至于价值投资,他反问说,“这样的点位,有谁知道什么才是真正的价值投资呢?又该怎么做呢?” 
  对此,中邮的一位内部人解释说,“我们是主动型基金,操作灵活,如果认为价格高估了,我们就卖掉,如果盈利上涨超过预期,我们就再买回。”

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